“镀金三月”后热镀锌方管后市预判分析

2018年年初的急速下跌后，对热镀锌方管市场的冬储形成良好的基础，价格相对合理，库存依旧偏低，且春节后回归即是旺季，商家几乎一度看好节后行情，冬储行动如火如荼的展开。节后市场库存暴增，然而市场需求并未如预期一样展开，导致库存的消化明显推迟，在较为严峻的资金压力及突入其来的出口压力下，市场恐慌情绪蔓延，价格迅速下跌。直到厂商利润分配极度不均衡且资金相对宽松后，价格出现了企稳态势。那么市场价格能否形成反弹，将从以下几个方面作简要分析。

热镀锌方管节后价格上演过山车，急速下跌导致市场亏损。截止2018年3月30日热镀锌方管市场主流价格为3610元/吨。较节前第一周下跌290元/吨，与节后市场价格高点相比下跌490元/吨。与17年全年价格高点相比下跌1340元/吨。今年市场螺纹钢价格下跌幅度大且迅速，纵观其原因在于高库存所带来的资金压力并未等来“及时雨”，故尽管需求在中旬开始释放，价格仍旧不回头的跌至了三月底。本周价格反弹100元/吨有余，但亏损幅度仍有200-300元/吨。

热镀锌方管库存仍明显高于去年同期，但货权已由集中转为分散。库存方面，截止3月30日，螺纹钢社会总库存量为44.81万吨，相比节前增加8.86万吨，相比节后第一周减少2.8万吨，同比去年同时期库存增加21.69万吨，增幅达93.81%。可以看出库存仍旧明显高于去年同期水平，但据市场反馈，当前代理商自有货权量已明显下降，托盘资金压力也已较大程度缓解。在此情况下，贸易商对严重亏损的现象出现抵触心理，随着需求逐步走向旺盛阶段，市场的惜售情绪明显转浓。

热镀锌方管需求虽未成为“及时雨” 但却后发制人。需求方面来看，今年三月中旬才出现了放量，同比17年推迟了近半个月，目前依旧保持上升势头，且已和17年全年高点相差无几。虽未成为“及时雨”，但其后发制人的量能相信不会令市场失望。从我网统计24家代理商日度成交量数据来看，2018年3月份月均成交量为1.97万吨，2017年这一数值为1.99万吨，两者相差无几，如考虑到节后需求推迟影响，实际目前交投气氛已好于去年同期，后期需求水平仍可期待。

华东钢厂产量及库存高位，或成后期影响价格关键点。就市场而言，成本倒挂依旧严重，库存同比高位，贸易商订货积极性大打折扣，库存处于消耗期。不过，华东钢厂方面的产量和库存较去年同期水平均有明显升高这一现象不容忽视，后期必将带来供给的转强，也将引发供需差值的不稳定波动。

综上所述，由库存、资金及出口三方面引发的价格杀跌虽然在本周告一段落，但当前库存指标显示，主动去库存阶段仍未真正结束，主被动去库存之间的转换周期也将由于钢厂产量及库存存在的压力而有所延长。短期热镀锌方管市场仍将由于成本和需求的支撑而继续反弹，但中期将受到上游产存及套现需求的压制，预计四月份热镀锌方管市场震荡走高。