高供给 弱需求 Q345B镀锌方管难有起色

 “高供给弱需求”为Q345B镀锌方管板卷商户普遍反馈。虽然本地市场库存并不大，但市场表现不尽如意，低迷市场使得后市态度偏悲观。那么，究竟冷板为何如此弱，下面对市场基本面简要分析。

冷系产品作为深加工产品，基料成本直接反映Q345B镀锌方管利润，而从跟踪的情况看，冷热价差不足400元/吨，不足以支撑加工成本。热轧坚挺状态，无疑是造成冷板成本倒挂的根本原因，正常情况下热轧成本将对Q345B镀锌方管形成较大支撑，而当前市场Q345B镀锌方管表现弱势，造成Q345B镀锌方管加工线生存困难，亏损状态尤其严俊。

再看与Q345B镀锌方管关联较大的的镀锌，3月份开始，Q345B镀锌方管与镀锌价差扩大300-400元/吨，镀锌盈利空间上升，虽然暂未明显拉动Q345B镀锌方管价格，但对Q345B镀锌方管底部形成一定支撑。本地冷系产品加工线，生产更倾向利润较好的镀锌产品。

产能利用率维持高位

近两年，作为中高端的冷系产品，基本未受供给侧改革影响，产能不降反升。从Mysteel跟踪的数据看，春节后全国Q345B镀锌方管产能利用率基本维持在80%以上，而京津冀区域产能利用率波动稍大，但主要减产的为Q345B镀锌方管加工企业，长流程企业多维持较高生产。

社会库存持续下降天津领先

3月份之后，无论全国还是本地，冷卷库存保持下降态势，其中去库存过程中，本地降速明显快于华东、华南市场，以至于天津部分规格紧俏，主要大户库存下降非常明显。不过也因此，相对高价也吸引周边钢厂向本地加大资源投放，最近一周本地库存有上升趋势。

下游需求增长动力不

汽车、家电行业为主要Q345B镀锌方管用钢行业，需求强弱一定程度由价格反应。的确，从Mysteel提取的汽车和家电数据看，汽车产销年初至4月份明显下滑，加上汽车小排量补贴政策退出，汽车消费增速动力下降。而家电行业表现也不尽如意，除房间空气调节器产量增长明显，其他表现平平并无明显需求亮点可言。可以断定的是，冷板表现疲软，一定程度受制于下游偏弱的需求。

目前而言，Q345B镀锌方管板卷新增产线以及长流程钢企高开工率，偏强的供给能力，加之前期“贸易战”影响，部分钢厂表示，即便有出口订单也不敢签订合同，被迫出口转内销，也造成国内市场压力。下游需求又无需求亮点，汽车、家电行业产销增速动力不强，因此，Q345B镀锌方管供需存在矛盾。从统计的库存已经商户的反馈，现市场库存压力并不大，主要大户库存正常偏低，且由于资源成本偏高，市场抛售意愿不强。再有，热轧成本高企，与镀锌价差扩大，这对于Q345B镀锌方管成本支撑较强。整体判断，短期天津Q345B镀锌方管价格胶着，难改弱势盘整格局。